同一家公司相差100倍，韩国独有的课题

开篇

订阅者朋友，上月27日，三星电子工会赞成与否投票结果出炉了。73.7%赞成，通过。仅看数字，似乎是一个干净利落的收尾。

但深入内里，看到的却是完全不同的景象。半导体（DS）部门工会会员的赞成率为80.6%，而智能手机·家电（DX）部门却只有21.1%。同一家公司，同一场投票，反应却截然不同。投票刚结束，以DX部门为主的“同行工会”一天之内就涌入了超过1万名新会员。

这期新闻信想探讨的，并不是三星电子内部矛盾本身。先说结论：韩国如今成了世界上第一个必须直面“AI创造的财富该如何被社会分享”这一问题的国家——而且不是在理论层面，而是要在实战中拿出答案。

我在课堂上也讲过这起事件？也曾在多个公开场合提及，每次都会抛出同一个问题：他们领到的金额是问题所在吗？还是领取的期限是问题？又或者是领取的对象出了问题？今天这期新闻信，我想告诉大家我给出的答案。先说结论：以上三者都不是。

3周内接连抛出的三种药方

先说一下规模。今年三星电子半导体存储器事业部员工可领取的绩效奖金最高可达6亿韩元。以年薪1亿韩元为基准，特别经营绩效奖金约5亿5千万韩元，加上OPI¹​5千万韩元，合计为此数。而同一家公司DX部门的员工，拿到的仅是价值600万韩元的自家公司股票。差距约达100倍。

要理解这个数字为何超越了单一企业的劳资问题，只需沿着5月一个月的时间线走一遍，答案就会变得清晰。

5月11日，青瓦台政策室长金容范在脸书上发布了一篇约2500字的长文。核心一句话是这样的：“AI基础设施时代的果实，不应只是某个企业的成果。”他提议以半导体超额税收为财源，向国民发放“公民分红”。市场立即作出反应。韩国综合股价指数（KOSPI）在逼近8000点大关之际急速下跌，青瓦台当天就划清界限，称这只是“个人意见”。

5月20日，在三星电子平泽工厂，就在全面罢工前90分钟，双方戏剧性地达成了协议。这是雇佣劳动部长官金英勋亲自出面斡旋的结果。

达成协议之后，各方走向出现了分歧。政府将重心转向了组建挪威式主权财富基金²​。构想是先以30万亿韩元种子资金启动，将半导体超额税收用于为未来世代进行投资。26年5月30日，副总理具润哲在参与三PRO TV节目时正式确认：“将把超额税收的相当一部分投入主权财富基金。”

与此同时，27日，金英勋长官抛出了一个新的话题——“韩国式社会连带工资”³​。其宗旨是把大企业的超额利润分配，与原·分包商之间的工资差距解决问题联系起来，但这场原定的讨论会，却在两天后就被推迟了。他解释称“这不是要宰肥鹅、大家分着吃”，但争议实在太大。

概括来说，一个月之内，公民分红、主权财富基金、社会连带工资这三种根本上不同的药方同时登场了。这既说明这个问题有多么迫切，也说明目前还没有人知道正确答案。

20世纪药方为何行不通

资源带来的富裕陷阱，早已被历史记录在案。1959年荷兰在北海发现大规模天然气后，本国货币急剧升值，制造业反而随之衰落，这就是“荷兰病”⁴​；石油加剧独裁与经济扭曲的“资源诅咒”，两者都是关于“钱突然大量涌入会发生什么”的教训。许多人常拿来举例的委内瑞拉，其实与其说是资源和经济出了问题，不如说是政治与社会腐败才是根本原因。

也有成功案例。挪威于1990年设立GPFG⁵​，将石油收入用于为未来世代进行投资。30年间年均收益率达6.6%，并坚守绝不动用本金的原则。阿拉斯加则运营着永久基金模式，每年向居民发放分红。副总理具润哲最近提出的正是这种方式。

相比之下，最近台湾在近4年间从台积电（TSMC）等企业征收了89万亿韩元的半导体超额税收，却以现金形式向每位国民发放了48万韩元。目前有声音担忧“台湾版荷兰病”的出现。

不过，韩国当前所面对的局面，与所有这些先例有一个关键性的不同。过去的资源富国，其超额利益来自国营石油公司或政府的直接收入。因为政府能够掌控资金的来源，所以分配设计相对简单。而三星，则是一家100%的民营企业。

如今在韩国发生的，是一种不同的结构。资金正涌向一家民营企业的特定事业部。三星电子半导体部门今年营业利润预期为310万亿韩元，而智能手机·家电（DX）部门仅为7.3万亿韩元。同一家公司内部差距达42倍。有推算认为，两家公司合计的企业所得税今年将达150万亿韩元。作为参考，2025年韩国全国企业所得税收入为84.6万亿韩元。实际上，最近三星电子管理层也就此使用了“对DX部门可能感受到的’疏离感’负有责任”这样的表述。

三星电子卢泰文：“对DX部门的疏离感负有责任” | 韩联社（首尔＝韩联社）记者姜泰佑＝三星电子代表理事兼设备体验（DX）部门负责人（社长）卢泰文27日在“2026年薪资谈判暂定协议案”通过……yna.co.kr

在这种局面下，政府介入的正当性与方式都充满不确定性。分配国有企业收入，与就民营企业员工的绩效奖金讨论社会性再分配，本质上是两回事。金英勋长官所说的“没有先例”，并非谦辞，而是事实。

世界为何紧盯平泽

彭博社（Bloomberg）以长篇深度报道处理这起事件，并不是因为三星电子罢工本身是一条有趣的新闻。韩国之所以成为全球性的试验案例，有其结构性原因。

**第一，全球存储器半导体市值排名第一、第二的均为韩国企业。三星电子与SK海力士市值双双突破1万亿美元，两者合计的营业利润预期，仅今年一年就将超过600万亿韩元。**5月前20天，韩国半导体出口同比增长了202%。若除去海湾产油国，很难再找到有哪个国家的某一特定产业能集中如此规模的超额利益。

**第二，三星的协议正在引发连锁反应。协议达成后不久，台积电CEO就向员工承诺将奖金上调30%以上。**全球半导体人才市场的薪酬基准正在被推高。SK海力士早已在运作把营业利润的10%作为现金绩效奖金分配的模式。

**第三，这并非半导体独有的问题。渣打银行（Standard Chartered）CEO最近曾表态，要用AI替代“lower-value human capital”（低价值人力资本）。彭博社将这种趋势称为”AI贵族（AI aristocrats）“与普通劳动者之间新的阶层分化。**在其他国家，埃隆·马斯克还在谈论”普遍高收入”、学者们还在撰写关于AI再分配的论文之际，韩国已经进入了必须设计具体政策的阶段。

三星电子在协议达成后不久宣布，将在5年内投入5万亿韩元规模的共赢基金，DX部门负责人卢泰文向内部员工发送的信息中表达“深感遗憾与责任”，都是在这一脉络下发生的。企业也开始意识到，这已不再是内部人事问题，而是一个社会性议题。

Oswarld视角

老实说，我认为目前抛出的这三种药方，各自都存在遗憾之处。

在为企业制定技术战略的过程中，我反复遇到过一个问题。最难解决的，是“价值被创造的地方”与“价值被捕获的地方”不一致时所产生的结构性张力。平泽半导体工厂要运转，需要电力、用水、道路、教育、安保等韩国全社会的整体基础设施。价值创造是全社会共同贡献的结果，而价值捕获却集中体现为特定事业部员工的绩效奖金。

与其说这是分配问题，不如说更接近市场设计的问题。国民分红是价值回馈的一种形式，主权财富基金是价值储存的一种形式，社会连带工资是价值再分配的一种形式。真正的设计课题不在于哪一个才是正确答案，而在于该以怎样的比例组合这三者。

而且，还有一个更致命的问题。如今，让这些人继续留在三星电子工作的办法，正在逐渐消失。按照现已公布的谈判方案，若按每年约6亿韩元连续领取约3年计算，扣除税费后拿到手的补偿金可超过10亿韩元。如果当前的DRAM短缺局面或者综合股价指数（KOSPI）的上涨势头持续下去，这种资产增值的速度还可能进一步加快。虽然但愿只是句玩笑话，但在这次罢工谈判过程中出现的“如果罢工结果不如意，就跳槽去CXMT”这种说法，意味着最糟的情况是：即便拿到了全部补偿，这种事也可能照样发生。

金英勋长官所说的“没有先例”是准确的，而我认为，这不是危机，而是机遇。如果韩国能妥善解决这个问题，制度设计本身就可能成为比半导体出口更大的一项出口品。因为韩国已经成了必须率先写下AI时代社会契约的国家。

结语

韩国成了世界上第一个必须把别国仍停留在理论层面的问题拿到实战中解决的国家。3周之内接连出现了三种药方，但目前没有一种被最终确定下来。在平泽工厂引爆的这个问题，不会仅仅止步于三星内部。如果想了解更多，建议把金容范政策室长脸书原文和下方的彭博社报道对照阅读。

订阅者朋友，您认为半导体超额利润应该用在哪里？确切地说……“超额利润”这个说法本身是否恰当？主权财富基金、公民分红、连带工资……可选项应该还有很多。请在评论区留下您的意见，我们会在下一期新闻信中一并探讨读者朋友们的观点。

参考资料与延伸阅读

核心来源

• Bloomberg，“Huge AI Bonuses in South Korea Spark Fight Over Sharing Tech Wealth”，2026.5.30。：这是本期新闻信的出发点——彭博社的深度报道，其中还包含了在平泽当地进行的采访。
• 韩国经济，“年薪1亿却拿5.7亿绩效奖金……矛盾激化至顶点的三星”，2026.5.27。：这篇报道最详细地梳理了赞成与否投票结果，以及DS/DX之间赞成率的差距。
• Financial News，“金容范：‘AI果实，应以国民分红金形式回馈’……青瓦台划清界限称’个人意见’”，2026.5.12。：报道了国民分红金提案的来龙去脉与市场反应。
• 每日经济（Edaily），“具润哲：‘将把超额税收的相当一部分投入主权财富基金’”，2026.5.30。：整理了副总理具润哲的官方立场。

背景知识

• 文化日报，“半导体超额税收’主权财富基金’……应像挪威那样认真做好”，2026.5.22。：一篇对比分析挪威GPFG成功原则与台湾现金发放案例的社论。
• 先驱经济，“金英勋：‘6月1日举行韩国式社会连带工资紧急讨论会’”，2026.5.27。：说明了社会连带工资构想的背景，并一并介绍了瑞典的伦－梅德纳模型。

作者安光涉是世宗大学经营学教授，也是 OBF（Oswarld Boutique Consulting Firm）首席顾问。他在大学教授经营数据管理、商业分析等统计与数据分析课程，同时在产业现场负责 GTM 与人工智能战略咨询，设计技术与商业的连接方式。他曾发表关于 AI 对话系统记忆架构（HEMA）的学术论文，并运营每日策展全球 AI 论文的 Daily Arxiv 项目。他毕业于高丽大学技术经营专业研究生院与 KMBA，著有《把思考交出去的人：Homo Brainless》。

注释

1. OPI（超额利润绩效奖金，Overachievement Performance Incentive）：这是三星电子在各事业部营业利润超过目标时向员工发放的绩效奖金制度。最高可领取相当于年薪50%的金额。 ↩

2. 主权财富基金（Sovereign Wealth Fund）：国家将持有的外汇储备或财政盈余用于长期投资，为未来世代创造资产的投资基金。挪威、新加坡、阿联酋等国都以此闻名。 ↩

3. 社会连带工资（Solidarity Wage Policy）：源自瑞典伦－梅德纳模型的一种工资政策，不论企业规模或盈利状况，主张同工同酬，从结构上缩小大企业与中小企业之间的工资差距。 ↩

4. 荷兰病（Dutch Disease）：1959年荷兰在北海发现大规模天然气后，本国货币急剧升值，制造业反而随之衰落的现象。指的是资源繁荣削弱其他产业的悖论。 ↩

5. GPFG（全球政府养老基金，Government Pension Fund Global）：挪威于1990年以石油收入为基础设立的全球最大主权财富基金。运作资产约达3000万亿韩元，以坚持不动用本金、仅用收益补充国家预算的原则而闻名。 ↩